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风险提示：经济超预期下行导致资产质量大幅恶化；贷款利率大幅下行等。非银行金融3月金股：新华保险价值转型效果初显，健康险销售体系日臻成熟。新华保险于2016年坚定地开始全方面价值转型，大力缩减银保趸交业务，发展重心转向期交业务，尤其是十年期及以上期交业务，个险渠道保费收入占比从2015年的55%提升至2018年3季度的80%，10年期新单保费占比从2015年的22%提升至2018年3季度的48%。新华专注于健康险销售，健康险首年保费占比从2015年的15%提升至2018H1的56%。预计2018年全年新华健康险新单保费突破100亿元，同比增长15%以上，占比60%以上。同时，2018年来新华大力推动附加险销售，提升客户保障水平，前3季度以附加险等保障型业务为主个险短期险保费26亿元，同比增长80%。队伍转型方面，新华弱化“增员”，更加重视存量队伍，即打造“高举绩、高产能、高留存”的队伍，队伍质量提升，举绩率从2015年的48%提升至2018H的54%。经过3年的转型，新华健康险销售体系日臻成熟：打造了“健康无忧”和“多倍保”系列品牌产品，保障全面，细分少儿、中青年、老年客群，附加险产品不断丰富；新华不断完善培训体系，推动队伍向风险管理师转型，预计代理人销售健康险能力提升。

而在体育内容方面，业内人士称其最大的短板就是版权问题。业内人士表示，尤其是视频方面，目前包括NBA在内的各大体育联赛版权，都是各个视频网站争夺的重点，版权费用也都是天价，虎扑很难有实力和巨头们去竞争。“一方面是用户群体较为单一，而如果需要对这一部分群体进行挖掘，体育行业的如赛事版权等方面的获取，成本较高；另一方面在于要保持优质内容的持续输出，对于运营方而言难度大。”李松霖说。

企业尤其是中小微企业受疫情影响多大？福耀集团董事长曹德旺接受新京报专访时表示，小微企业受影响相对较小。如何救助受影响的企业？曹德旺建议国家在一定时间段内免除企业五险一金费用以及税收等。尤其对于小微企业，“即使没有疫情，早应该给小微企业免税，‘放水养鱼’。”

以天茂集团为例，其使用的理财资金全部来自闲置募集资金。根据公告，自4月以来，公司使用48.5亿元闲置募集资金前后共进行了9次超短期限的滚动理财活动，其中最短为8天，最长为34天，预计最低收益率在3.35%至4.37%之间。与天茂集团集中购买短期滚动理财不同的是，江苏国泰动用募集资金购买理财较为分散且时限较长。数据显示，公司今年以来前后购买的各类理财产品上百只，单笔理财资金大致在5000万元至2亿元之间，期限大部分在3个月以上，收益率也大多超过4%。

而在具体的操作层面，随着地方房地产库存规模下降和隐性债务压力上升，地方政府对棚改的热情有所下降，金融机构的审核力度也在加强，地方棚改项目融资困难的情况在2018年越发频繁。过去几年的棚改货币化安置促进下，三四线城市库存去化加速，同时，部分城市房价上涨过快，需求显著透支，修正或调整已有的棚改政策，或已迫在眉睫。

值得注意的是，车市持续下滑带来的白热化竞争之下，不同的车企走出了不同的市场曲线。事实上，2018年以来，汽车需求出现大幅下滑，呈现出结构性和总量性并存的特征。具体来看，今年汽车消费下滑的主要是三四线城市以下市场及10万元以下新车市场，一二线城市市场稳定，高端车市场保持增长，呈现出明显的“消费断层”特征。